银行急拉存款备战“中考”：存50万利率上浮50%

随着监管部门密集出台政策规范同业业务，银行间同业资金成本持续上涨，且首次超过实体经济贷款参考利率，银行的成本和收益出现倒挂。分析人士认为，银行已开始调整业务结构，放缓影子银行业务，将主业重新回归表内的存贷款基础业务。

一年期Shibor高于贷款基础利率

上海银行间同业拆放利率(Shibor)一年期品种利率连续两日高于一年期贷款基础利率(LPR)。5月23日，一年期Shibor报价4.3137%，继续高于LPR。此前一个交易日，Shibor一年期品种利率报4.3024%，创逾两年以来最高位，且首次高于4.3%的LPR，距央行一年期贷款利率4.35%仅一步之遥。

据了解，Shibor利率是银行间同业市场各银行之间资金拆借的参考利率，代表金融市场融资成本。LPR利率是贷款市场上银行针对优质客户给出的贷款参考利率，代表实体经济融资需求。

北京商报记者注意到，银行间市场资金持续吃紧，5月22日，Shibor多数上涨，仅隔夜、7天期品种回调。苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任黄志龙表示，今年一季度以来央行连续两次上调逆回购、MLF等市场操作利率，同时在大多数时间内都实行净回笼的货币投放操作，使得不同期限的Shibor利率都出现了较大幅度的上升。

个别银行拉存款压力暴涨

在分析人士看来，Shibor利率上浮与近期出现的银行赎回委外、抛售部分资产等现象共同反映出当下不少银行已开始调整业务结构，放缓影子银行业务，将主业重新回归表内的存贷款基础业务。

此外，继3月末经历了“从严版”MPA的首次“大考”后，银行已经开始在筹备6月末的考核。其中一个表现就是提高利率争夺存款。

今年的银行存款抢夺战比往年更为激烈，某国有大行的各期限存款利率最高上浮幅度达到40%，商业银行和城商行等中小银行更普遍高于国有五大行。5月23日，一位股份制银行客户经理告诉北京商报记者，该行大额存单利率也有明显上浮。据该客户经理介绍，大额存单起购金额为30万元，该行此前的利率为基准利率上浮30%，如果有贵宾客户提出想要更高收益，支行需要向分行递交申请，最高可批上浮50%。

“4月起，只要任意客户认购金额达到50万元，支行就可以直接给出上浮50%的利率，不用打报告了。”该客户经理介绍。

此外，上周五央行和财政部开展的3个月期限国库现金定存招投标，中标利率也创2015年以来新高。中金公司固收分析师陈健恒分析称，由于国库现金定存属于一般存款，且本次国库现金定存跨半年末考核这一时点，也因此成为银行争抢的对象。

另一方面，银行“拉存款”的任务也有所加重。据了解，有股份制银行规定，营销岗位的员工每人需要在6月末之前拉到300万元存款，此前因为存贷比红线的取消，该行已经连续几个季度没有这么重的任务了。一家位于较好地段的国有大行支行的客户经理也坦言，以前从没有存款量不够的时候，但今年以来，缺存款的感受非常明显。

市场利率走势现分歧

目前市场对于未来Shibor与LPR倒挂是否持续出现了分歧。市场交易员认为，银行之前的期限错配还未完全清理结束，短期内还在降杠杆，银行间同业资金成本可能还会持续走高。

招商证券固收研究员徐寒飞预计，Shibor与LPR之间的利差会进一步扩大。

而在黄志龙看来，实体经济融资需求的LPR利率和金融市场利率出现倒挂，是一种短期的现象。他解释，一方面Shibor利率后期进一步上升的空间已经不大，因为当前Shibor各种期限的利率已经接近2015年5月之前的历史均值水平，后期央行继续微幅收紧货币政策的必要性已经不大。

徐寒飞认为，Shibor与LPR倒挂正说明“去杠杆”目前仅发生在金融体系，尤其是“同业缩表”还未传递到实体经济层面。未来，如果实体经济“去杠杆”大规模出现，导致实体经济融资成本猛烈上升，经济增长出现再次探底，此时金融市场的“去杠杆”很可能会结束，资金成本和债券利率可能出现下行。

“也有另一种可能，实体经济仍然保持 稳杠杆 ，信贷平均融资成本保持稳定，金融市场的 去杠杆 将会持续到负债缺口扩大以至于引发金融市场的流动性危机，局部出清会导致 杠杆 一次性下降，从而缓解金融市场的流动性压力。” 徐寒飞进一步补充，结合房地产、商品以及股票市场的走势，第一种情况发生的概率要高于第二种情况。