豆油下跌严重拖累现货行情 棉油行情低迷难振

上周期货豆油仍步步下跌，严重拖累现货行情，棉油行情低迷难振，其它棉副产品也表现不佳，油棉厂加工亏损加剧，开工率进一步下降。

棉籽少量成交

上周各地棉籽价格弱势持续，局部仍有小跌，因皮棉现货行情不佳，外围市场难以提振，各地轧花厂开工率不高，棉籽供应有限，但无奈下游棉副产品行情整体不能支撑，油棉厂谨慎收购，使棉籽行情相对弱势，局部仍有小幅回落，短期内如产品不能支撑，棉籽价格难以反弹，仍将保持弱势调整格局。据统计，目前山东省油棉厂少有开工者，棉籽跌势难止，棉籽价格在1.42-1.45元/斤一线，(水分12-13%，含油11.5-13%)，下调0.02元/斤，新疆棉籽到厂价在1.45-1.47元/斤，下调0.04-0.05元/斤，少有收购;河北省质量较好棉籽报价1.30-1.38元/斤(水分12-16%，含油13%)，局部回落0.01-0.03元/斤，新疆棉籽到厂价在1.47元/斤，下调0.03元/斤;河南省质量较好棉籽1.35元/斤，下调0.03元/斤;湖北省质量较好棉籽报价1.35-1.38元/斤，下调0.02-0.03元/斤，有价无市，多处停收;江西省锯齿棉籽零星报价1.32元/斤(含油11%，水分13%)，有价无市，少有成交;山西运城地区报价1.38元/斤，下调0.02元/斤，皮辊棉籽为主，有价无市，多处停收;陕西省质量很好棉籽高价至1.38元/斤，有价无市;新疆地区根据质量不同出厂报价至1.14元/斤，个别前期库存棉籽高价至1.20元/斤，下调0.02-0.03元/斤，市场少量成交。

棉油行情低迷

上周期货豆油再创新低，拖累现货行情，周五沿海地区一级豆油价至5820-5900元/吨，较上周下调50-100元/吨一线，棉油倍受拖累，行情不断走弱，价格持续回落，仅下半周因货少持价。目前棉油与豆油差价无优势，且大豆到港量庞大，油脂供应充足，利空油脂市场，期货卖油买粕套利，进一步打压市场行情，未来棉油仍将保持弱势低迷行情，短期内需求难以上量。4月14日，山东省棉油报价5100-5300元/吨一线，多数弱势稳定，局部水洗棉油价格较上周上调100元/吨，少有成交;河北地区水洗棉油报价在6300-6400元/吨，有价无市，成交少量;河南省水洗棉油报价5600元/吨一线，下调400元/吨，零售为主，有价无市;湖北省零售价格5600元/吨，下调200元/吨，多处有价无市;江西省零售价在5800元/吨，下跌200元/吨，货少持价，有价无市;山西省报价5800元/吨，下跌200元/吨，有价无市;陕西省报价至5800-6000元/吨，下调400元/吨，零售为主，有价无市;新疆棉油报价至4950-5200元/吨，下跌150-200元/吨。

棉粕低位反弹

上周期货豆粕低位反弹，刺激现货行情，周五沿海地区43%蛋白豆粕价至2930-2950元/吨，较上周上调50-90元/吨，刺激棉粕行情。当前棉油价格难以止跌，油棉厂经营亏损加剧，对棉粕寄望持价，但当前下游需求仍难上量，整体成交量不大，棉粕保持小幅上涨格局，短期内小幅调整，难以有大的幅度。4月日14，山东省46%蛋白棉粕报价2830-2900元/吨，上调30-50元/吨，50%高温蛋白棉粕报价3080元/吨，局部上调40元/吨;河北省46%蛋白棉粕2950元/吨，50%脱酚低温蛋白棉粕3300元/吨，上调50元/吨，货少持价;河南省46%蛋白棉粕调至2950元/吨一线，50%蛋白3050元/吨，上调30-50元/吨，有价无市，零售为主;湖北省46%蛋白报价3000元/吨，有价无市，零售为主，少有成交;陕西省50%低温脱酚蛋白棉粕报价3200-3250元/吨，低位上调50元/吨，有价无市;江西省46%蛋白棉粕报价2950元/吨，零售为主，有价无市。新疆地区42%蛋白棉粕报价至2270-2300元/吨一线，局部低位上调70元/吨，有价无市。

棉短绒购销冷清

上周期货皮棉虽低位反弹，但国储棉仍有流拍，现货成交平平，棉短绒高位滞涨回落，主要因下游需求谨慎，高位采购不大，加之环保严查，下游化纤厂、精制棉厂开工率不大，制约其行情发展，但因油棉厂也受到牵连，棉短绒供应量降低，厂家低价出货也较未来下跌幅度有限，短期内棉短绒仍将保持弱势调整格局，整体调整幅度不会太大。 4月14日，山东省质量较好棉短绒报价在6100-6600元/吨一线，多数相对稳定，局部下跌100-250元/吨;河北省食品级棉短绒高价至5800-7100元/吨，有价无市，个别厂家区间内下跌50元/吨;河南省棉短绒报价在6100-6500元/吨，局部质量稍差些维持在5900元/吨，下调100元/吨，报价较为混乱，少有成交;山西省质量较好报价6300-6550元/吨，持价，有价无市;湖北省食品级报价6200-6400元/吨，局部食品级不落地棉短绒高价至6550元/吨，货少持价，少有成交;陕西省食品级高价至6000元/吨，局部不落地食品级棉短绒高价至6400元/吨，有价无市，相对稳定;江西省价报至6100元/吨，持平，有价无市;新疆地区质量较好棉短绒报价至6000-6200元/吨，局部低价在5500元/吨，有价无市，少有成交。

综上，依据目前棉籽加工产品的产出率，加工费按200元/吨计算，油棉厂加工亏损率不断增加，其中相对活跃地区的山东亏损额度达48-55元/吨，河北地区亏损额度在8-10元/吨，河南地区亏损额度在30元/吨，新疆地区因棉副产品与内地无差价优势，难以外运，亏损额度高达250-310元/吨。如此境遇下，加之3月份全国范围内环保严查，油棉厂停工率再度增加，市场进入往年同期的相对低迷期，市场活跃仍有待进一步观察。