业内人士：市场供强需弱 甲醇价格将低位振荡

去年3季度开始，甲醇期货价格强势上涨，而今年1季度，价格急转直下。在烯烃需求迟迟未能启动、新增供应预期增加的背景下，甲醇期货价格一路探低至2200元/吨，现货价格也跌至2300元/吨。

“放眼大环境，年初，能源与化工商品价格都攀上了高峰，之后迅速回调。其中，甲醇、天胶、聚烯烃跌幅较大。”在6月27日于深圳举办的“甲醇产业链及投资研讨会”上，永安期货分析师郑陆表示，年后甲醇价格下降的主要原因是上游装置满负荷开工，下游需求跟不上，加之前期库存累积，市场供大于求。他认为，后续供应逐步恢复，需求仍然清淡，甲醇价格将低位振荡。

在凯丰投资分析师张林玉看来，未来应该关注库销比和环保政策。“今年10月之前，京津冀周边，靠近北京的地方，如天津、保定等地，要建立无煤区，取缔散煤及小锅炉。之后，利用气或电来代煤生产热力。”张林玉表示，甲醇作为液体，运输和存储相对方便，一部分新增需求会被激发出来。“在天然气覆盖不到的地方，小锅炉使用甲醇更可行。”

具体到甲醇的套利策略，张林玉认为，跨品种套利主要集中在两点：一是回料和进口的挤出，二是替代作用。“一旦被挤出市场，很多废塑料厂就很难再回来。”

在期现结合方面，郑陆表示，这种机会更多表现在区域套利上。“甲醇是区域性很强的品种，区域套利是建立在物流基础上的。比如，去年富德、盛宏开车之前，买华东货物抛华南货物就是非常成功的操作案例。研究好区域之间的供需和物流走向是做期现结合的重点。”

河南汇通新能源副总经理苗柏宏表示，甲醇市场影响因素并不多，但要做到区域间的贯通很难。甲醇是区域性很强的品种，起初，分析单一地区的形势很简单，但随着研究的深入，就会发现，要想彻底把握区域间的联动，相当不容易。

苗柏宏不看好甲醇后期走势。其一，甲醇传统淡季是6—8月，真正进入淡季是6月底7月初，最淡是7月底8月初。用投资的理念来看，没有上涨的动力，价格就会下跌。其二，6月底明水大化的甲醇装置就要开工，之后华鲁的甲醇装置也计划开工，这两套装置一开工，就能满足东营市场，包括连云港(601008,股吧)和盛虹装置的需求。其三，外盘进口成本目前是1300元/吨，下半年国内还有200多万吨的产能，再加上伊朗170万吨的产能待释放，下半年，甲醇价格更缺乏向上的动力。

郑陆认为，后期甲醇价格下行的空间没有想象得那么大。当前，甲醇绝对价格处于较为适中的位置。如果价格下跌幅度过大，供应端就会进行相应调整。操作策略方面，区域物流价差可能全面打开，其有利于9月合约和1月合约反向套利，下半年区域间套利的互动性要强于往年同期。