国际油价走强 油气类QDII基金赚钱效应凸显

原标题：国际油价持续走强 油气类QDII基金赚钱效应凸显

受美国将在11月初制裁伊朗原油出口、OPEC(石油输出国组织)和俄罗斯不愿增产以降低油价等多重因素叠加影响，国际原油价格持续走强，突破前期高位。与此同时，油气类QDII基金表现亮眼，年内收益率均在10%以上。

油气类QDII基金表现不俗

9月25日，11月交货的伦敦布伦特原油期货价格收报81.87美元/桶，创下2014年11月以来新高，且今年以来累计涨幅达23%;纽约商品交易所西得克萨斯轻质原油(WTI)期货价格收报72.28美元/桶，为7月中旬以来新高。

南华期货认为，目前国际原油市场主要受到三个方面因素的影响。

第一，美国与伊朗之间的博弈。由于受到美国制裁的影响，伊朗原油出口已出现大幅下滑，但伊朗方面并没有因此而善罢干休，各种军演不断，因此对未来油价来说，伊朗的政治局势和原油产量在很大程度上会影响走势。

第二，OPEC的增产预期。伊朗原油出口量下滑，委内瑞拉原油产量在短期内难有起色，俄罗斯增产空间有限，而沙特方面对现行油价表示满意，因此 OPEC 大幅增产的概率较小。

第三，美国的增产预期。特朗普频频发声要增产原油，打压油价，但从现有状况来看，美国原油产量增速低于预期，从基本面上特朗普并不能发挥多大作用。

随着国际原油价格水涨船高，今年投资国际原油市场的相关QDII基金亦表现不俗。据Wind数据统计，截至9月25日，全市场6986只有数据可统计的基金中，年内收益率在10%以上的仅有58只，而12只油气类QDII基金(份额分开计算)全部上榜。其中，嘉实原油、易方达原油A/C人民币、南方原油年内收益率均超25%。

据悉，油气类QDII基金投资标的分为两类：一类是以投资原油相关股票为主，另一类主要投资国外原油商品基金。

基金产品资料显示，华宝标普油气、广发道琼斯美国石油、华安标普全球石油主要投资于原油相关股票，而易方达原油、南方原油、嘉实原油和诺安油气能源则是借道原油ETF(交易所交易基金)和原油基金来跟踪油价。

油价短期看涨，长期区间震荡

油气类QDII基金赚钱效应能否持续，关键在于原油的后市行情走势。

华宝基金国际业务部相关人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，短期来看，若美国对伊朗的禁运如期而至且力度符合预期，11月初禁运开启前后，油价存在快速上行的较大可能。“目前我们阶段性布伦特原油价格看到90美元，WTI原油价格看到80美元以上。”

长期来看，随着明年美国页岩油产量的逐渐释放，尤其是2019年中后二叠纪盆地输油管道铺设完成运量上升后，预计油价将进入稳定的平台期，高位震荡的较大概率。

华宝基金国际业务部认为，经历此次伊朗减产后，美国和沙特将会获得更高的石油产出全球市场份额，并获得更强的从供给端对于全球原油价格的控制力，从国家利益角度出发，原油价格维持高位将更符合美国利益。

南华期货则判断，短期来看，油价不排除继续上涨的可能，布伦特油价可能会上探85美元，WTI原油价格可能会突破75美元。但从长期来看，油价还是以区间震荡为主，布伦特油价将维持在75-85美元之间震荡，WTI油价将维持在65-75美元之间震荡。

尽管市场对原油后续上涨预期强烈，但华宝基金国际业务部认为，油价的进一步向上、向下风险同样存在。

向上风险包括地缘政治风险(尤其是中东)频发，以及美国、沙特、俄罗斯增产不及预期。

向下风险则包括美国对伊朗禁运力度不及预期，明年美国经济增速大幅下行，以及原油需求边际增量大幅下行。此外，美元指数因避险效应的上涨也将对油价形成负面压力。国际金融报