商品市场弱势延续 苹果坚挺午后仍领涨逾3%

周二(3月6日)商品市场延续昨日弱势，多数飘绿。黑色系盘面与午前相近，仅锰硅涨逾1%，铁矿石、郑煤跌逾1%;有色金属午后升温，沪铝、铜、镍午后拉涨飘红;能化板块几无上涨，PVC、橡胶、沥青跌逾1%;农产品(000061,股吧)方面苹果依旧坚挺，领涨逾3%，郑棉、玉米涨近1%。

截止收盘，涨幅方面，苹果领涨3.14%，锰硅涨1.13%;跌幅方面，郑麦领跌2.14%，沪锌跌2.06%，铁矿石跌1.70%，PVC跌1.44%，橡胶、沥青、郑煤跌逾1%。

铁矿石“卖五买九”反向套利仍可为

从需求角度来看，当前铁矿石需求最大的关注点莫过于钢厂在采暖季结束后为复产进行的原材料补库操作，而春季钢材价格走势将直接决定钢厂的补库意愿是否强烈。从本周开始，随着贸易商和工地正常开工，如果终端需求复苏力度弱于此前市场预期，则钢价存在回落的可能。

当前钢材处于高产量、高库存的格局中，若后期旺季需求复苏力度不及预期，钢价将面临回落的风险，从而将降低钢厂补库意愿，再加上今年第一季度铁矿石供给同比增加，因此，中短期铁矿石供需关系存转差的可能。在港口非主流矿较多、钢厂整体仍然偏向使用中高品位矿、1801合约交割均为中低品位矿的情况下，1805合约卖方交割压力将进一步增大，也将打压铁矿石近月合约走势。

苹果期现回归成为主要逻辑

站在当前时点回看苹果期货合约的运行，其上市以来的走势可以分为两个阶段：上市以来到今年2月22日的增仓下行阶段，2月23日至今的反弹阶段。在前期增仓下行阶段，市场关注期货盘面与现货价格以及供需基本面之间的关系。产量增加，库存增多，供需基本面偏空，加上现货市场中红富士平均价格仅在3元/斤左右，与盘面价格差距较大，市场以下跌趋势为主。随着盘面价格接近现货市场红富士价格，交易者更加关注交割品质量升水以及交割成本，期货价格有一定程度反弹。随着交割临近，期货价格将逐渐向交割品的实际市场价值回归。

对于主力合约1805来说，距离交割月份仅剩不到两月，多空分歧逐渐弥合，市场以交割成本为锚定价格，呈现逐渐收敛态势。对于次主力合约1810来说，市场对于明年的收获情况与消费状况仍有较大分歧，操作上应关注资金动向，注意控制风险。