黑色系普遍上行贵金属下挫 焦煤焦炭大涨近5%

周三早盘(3月1日)大宗商品多数上涨，受环保限产消息推动，黑色系普遍上行，焦煤、焦炭强势大涨。截止中午收盘，焦炭涨4.92%，焦煤涨4.68%，沪铝涨2.53%，橡胶涨2%，棕榈、沪铜、豆油、郑油、沥青、菜粕涨幅超1%。值得注意的是，受国际金价影响，贵金属开盘直线跳水，周二由于美国经济数据整体向好，且多位美联储官员发表鹰派言论，提振3月加息的概率飙升，金价连续第三个交易日走低。

彭博：河北等4省市限产钢铁电解铝氧化铝 限产50%和30%

今日上午消息，据彭博新闻社报道，知情人士称，中国环保部等4部委和6个省市2月下旬已经联合印发了《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》，该方案涵盖北京和天津，以及河北、山西、山东和河南这4省的26个城市。

知情人士称，工作方案要求石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市采暖季钢铁产能限产50%。各地采暖季电解铝厂限产30%以上，氧化铝企业限产30%左右。工作方案还要求这些地区实现煤炭消费总量负增长。天津港(600717,股吧)不再接收公路运输煤炭。

知情人士不愿具名，因信息未公开。而环保部没有接听彭博新闻寻求置评的电话。发改委也没有立即回复彭博新闻寻求置评的传真。

注：知情人士上月称，中国已经制定了名为《京津冀及周边 地区2017年大气污染防治工作方案》的征求意见稿。根据该方案，计划削减河北、山东、河南和山西4省所涉及电解铝生产企业产能的30%。

海通研究高上撰文指出，近期黑色系大幅上攻，一是受1月PPI上升影响，二是进入春季基建旺季，三是全国各省基建规划高达45万亿，对市场需求产生了强烈预期。当然，除去季节性因素影响，需求相对平稳，市场过热，不排除监管政策出手维稳，对当前热门品种可能产生较大压力，为此，需要关注政策面的变化。

替代消费令菜油需求萎缩

我国植物油消费结构中，豆油占比最大达45%，随着豆油市场份额的不断扩大、棕榈油进口的剧增，国内菜油市场受国内豆油、棕榈油市场影响相当大，这主要与豆油、棕榈油对菜油的需求替代有明显关系。如果菜油价格过高，精炼油厂或者用油企业往往会使用其他植物油替代，或者进行掺兑，从而导致菜油需求量降低，促使菜油价格回落。近期，受豆油和棕榈油价格大幅下跌影响，豆油和棕榈油对菜油的替代效应更加明显。

展望后市，外围油脂市场利空氛围浓厚，加之菜油拍卖持续、终端消费空间被挤占，短期库存压力偏大，菜油走势难言乐观。但全球菜油库存消费比降至低位、国内3—4月部分油厂大豆压榨停机以及2013年菜油即将抛完，2014年的菜油是否抛储仍不确定，菜油下方空间也不宜过分悲观，预计短期内1705合约将在6600—6950元/吨区间弱势振荡。