别被年初涨势蒙蔽双眼！黄金动能或难持续

　　尽管黄金今年开局强劲，但一国际银行仍对市场在1月份之后能否维持涨势表示质疑。

　　2017年前三个交易日中，由于美元走软且美债收益率下滑，金价升穿一关键回撤位。比不过，尽管近期涨势可观，荷兰银行(ABN AMRO)外汇与贵金属策略师Georgette Boele指出，该行预计今年上半年黄金将陷入苦苦挣扎之中。

　　Boele预计，今年金价均价为1131美元/盎司，可能会跌至1100美元/盎司下方。与此同时，该行预计今年银价均价约为15.40美元/盎司。

　　现货黄金周四(1月5日)美市盘中升至1180美元/盎司上方，日内上涨逾1%，源于12月ADP就业报告意外表现疲弱。现货白银当前交投于16.60美元/盎司附近。

　　2017年首个交易周迄今，黄金涨幅达2%，白银则大幅上涨逾4%。

　　Boele补充道，对于黄金今年开局表现积极她并不感到意外。

　　“自2000年以来，金价往往会在年初表现积极，1月份金价在65%的时间内均有所上涨。无论之前一年以积极还是消极局面结束，年初往往会表现积极，”她在周四发布的一份报告中指出。

　　Boele表示，她之所以对黄金持消极态度部分上是因为债券利率在低通胀环境中上涨。

　　“从投资者角度来看，几无持有黄金的理由。首先，通胀预期上升被美债收益率上升与美联储未来加息预期抵消还有余，”她说道，“只要美国实际收益率上升且无重大通胀担忧，金价就会进一步走低而不是攀升。”

　　她补充道，她还认为美元存在进一步升值潜力，因美联储准备今年加息三次，使得主要央行之间收益率差距进一步扩大。

　　尽管该行不看好今年上半年黄金的表现，但Boele表示，她的确看到黄金在二季度仍存一些希望，预计金价将趋稳，为金价在2018年上涨创建一个底部。该行预计明年金价均价约为1200美元/盎司，白银均价为17美元/盎司。