大宗商品走强打压情绪 银行间债市早盘下跌

中国银行间债市周三(1月11日)早盘国债期货低开低走，现券收益率则延续涨势，不过较前日反弹幅度有所收窄。交易员称，大宗商品走强令债市情绪受到打压，一二级配置买需还难言强劲，春节假期渐近，市场谨慎心态有所升温。

交易员透露，周三剩余期限近10年的国开债160210券最新报价在3.7375%/3.7305%，上日尾盘为3.74%/3.7025%。剩余期限近10年的国债160017券最新报价3.22%/3.1950%，上日尾盘在3.19%/3.1550%。

同时，中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1703周三早盘收报99.365元，较上日结算价下跌0.19%;10年期国债主力合约T1703收报97.280元，较上日结算价下跌0.32%。

中国财政部周三上午招标的五年期固息国债中标利率为2.88%，稍低于市场预测均值2.90%;该期国债边际中标利率为2.94%，投标倍数2.26倍。

中国国家统计局周二(1月10日)公布的数据显示，2016年12月居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.1%，低于预估中值2.3%。不过，12月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨5.5%，预估中值为4.5%。这是PPI连续第四个月同比正增长，并创2011年9月以来最大增幅。

昨日上海螺纹钢期货跳涨7%，触及近三周最高水准，因中国最大产钢省份承诺进一步削减钢铁产能;作为原材料的铁矿石也跟随钢铁价格上扬，飙升8%，创下逾三周最高，焦煤价格上涨近8%。

周三早盘中国大宗商品期货继续飘红，螺纹钢期货主力合约涨2.23%，铁矿石期货涨2.84%。

上海一基金交易员称，利率债收益率早间上行1-2基点，交易情绪一般。昨日公布的12月PPI大幅高于预期，叠加钢铁减产等去产能的消息刺激大宗商品期货走强，通胀抬升担忧及资产配置分流不利债市。

市场资金面上，周三中国央行公开市场继续净投放助力，银行间市场周三资金面维持宽松，尤以短期资金供给为多，跨春节资金供给相对显少且价格仍在高位。交易员表示，现在到春节前会有一系列MLF(中期借贷便利)到期，加之春节备付需求高峰或尚未到来，后期流动性预期仍不能太过乐观。

上海一基金交易员称，1月MLF到期量稍大，春节后首个交易日亦有逆回购到期，对市场心理预期肯定会有所影响。此外部分机构跨节备付尚未到达高峰期，所以对春节前后时间段的流动性仍持谨慎看法。

周三公开市场逆回购28天期品种仍唱主角，操作量持平昨日的1100亿元，七天期品种仍为100亿元。据此计算，本周央行已连续第三天实现净投放，规模400亿元。