李旬：2018年政策风险依旧存在 铝价波动加大

2017年12月15日，2018年大宗商品市场高峰论坛暨“我的钢铁”年会于上海跨国采购会展中心隆重召开。本届年会将会举行三天，主题是“新周期，新机遇，新格局”。17日，大会同期活动——“2018年中国有色金属产业链高峰论坛暨‘我的有色及我的不锈钢’年会：“环保·供给侧·金融”在上海跨国采购会展中心三楼302多功能厅进行。

上海钢联(我的有色网)铝高级分析师李旬在有色年会上发表精彩演讲。

李旬首先就氧化铝市场现状进行了分析，今年氧化铝价格走势跌宕起伏，年初价格大幅回调，直至5月受到环保以及政策的影响，市场利好氧化铝。到了11月份，随着采暖季的到来，氧化铝厂减产的量不及预期，并且电解铝企业接货意愿不强，氧化铝价格开始回调。

2017年中国氧化铝新增及复产总量为695万吨，但受环保因素影响，北方地区普遍投产偏慢。预计2017年中国氧化铝产量和产能将分别继续增加至6900万吨及8100万吨。2017年10月中国进口氧化铝27.8万吨，同比增加21.2%，环比增长8.35%。

电解铝市场方面，李旬指出受取暖季政策不及预期，铝锭库存高企，消费偏弱等因素影响，3季度后电解铝价格持续下滑。预计2017年中国电解铝产量将达到3650万吨，建成产能达4800万吨。2017年中国电解铝新增产能约为420.5万吨，产产能约为112.5万吨。2018年中国电解铝计划新增产能约408万吨，依旧集中西南区域。

随后，李旬又对铝棒市场进行了总结分析，通过走访100多家企业调研，预计2017年运行产能1850~1900万吨，而全年产量或可突破1100万吨。年初至今，国内五地6063铝棒现货库存屡屡刷高，在今年8月份，五地现货总库量飙升至近25万吨，其中佛山地区库存特别明显。而进入4季度，受到天气，消费及运输等多方面因素影响，库存量开始呈现出下滑的趋势。

下游消费方面，受2017年铝锭价格大幅上涨影响，铝消费保持前高后低的态势，全年增速约7.5-8%。预计建筑行业将保持4%的增速;以汽车为主的交通运输保持8%的增速。电网改造以及铝替铜推广，铝杆及线缆的消费增长继续维持高速。机械设备的原铝消费维持稳定。耐用消费品增速达到7.5%。包装材料和铝制家具则受益于材料替代，他们增速将达到11-14%。2018年铝消费的增速略有回落，约6-6.5%。

2017年中国铝材出口预期向好。据海关数据显示，2017年10月中国铝材出口量为47.63万吨，环比减少3.91%，同比增长2.2%;2017年1-10月中国铝材出口量为522.74万吨，同比增长5.19%。受到反倾销反补贴等贸易摩擦的影响，铝型材出口量下滑明显，但铝箔、铝制品出口量略有上涨，后续仍需关注贸易摩擦对我国铝材出口的影响。

最后，李旬对2018年的铝市场进行了展望，2017年由于取暖季政策不及预期，供应过剩压力大。2018年电解铝供应过剩压力再次加大，但政策不确定性增加，供需平衡波动加大。随着环保检查高频执行，铝产业上下游均会受到影响。煤炭，阳极，氟化铝，物流运输，电力改革等因素会在成本上对电解铝价格形成较强支撑，亦会对电解铝新增及复产形成一定抑制。2018年政策风险依旧存在，中性过剩，乐观紧平衡。