原油期货1809合约跌停 专家:理性投资注意风险

8月20日，上海原油期货SC1809出现跌停。分析人士指出，除了受到基本面影响之外，还在于SC1809合约即将进入交割阶段，自然人需要平仓。

就此，包括交易所在内的众多机构表示，总体来说，近期国内原油的走势受到国际油价影响因素较多，并没有太多出乎意料的情形，建议广大投资者控制风险、谨慎操作、理性投资。

国泰君安期货原油研究总监王笑分析，在供需矛盾弱化的情况下，国际原油价格继续保持弱势回调走势。从目前基本面变化上来看，在由美国引发全球贸易摩擦的背景下，原油需求预期随着市场对未来经济预期的略微悲观有所下调，对油价的打击明显;从供应面来看，目前OPEC与非OPEC国家产量保持稳定小幅回升的状态，虽然偶有断供事件发生且伊朗问题仍待解决，但总体产量的回升明显缓解了市场此前对于未来供应短缺的焦虑。因此，市场给予原油的风险溢价在降低，国际油价回调明显。

他表示，当前国内原油期货走势大方向上仍与国际原油保持高度同步，但是SC1809跌幅更大并出现跌停的情况，除了受到基本面影响之外，还因为SC1809合约即将进入交割阶段，自然人需要平仓所致。根据上海国际能源交易中心规定，合约最后交易日前第八个交易日闭市后，不能交付或者接收能源中心规定发票的自然人客户，该原油期货合约应持仓0手。对于SC1809合约来说，其最后交易日为2018年8月31日， 也就是8月21日收盘前自然人交易者持仓需为0。

另一方面来看，由于国内原油期货作为新品种上市不久，市场参与各方对规则还需要一定的时间熟悉了解，上期所此前也多次通过风险提示通知、基础知识普及等多种形式，向市场投资者进行规则解读和风险提示，请各有关单位做好风险防范工作，并建议市场理性投资、注意风险。

另据海通期货原油期货分析师杨安分析，受到国际油价处在回落调整阶段的影响，上海原油期货价格重心有继续下移预期。

杨安表示，6月底国际油价触顶以来，油价即进入震荡回落阶段，时间进入8月，市场反弹力度越来越弱，价格形态进一步趋弱。盘面显示，资金从上半年的积极看涨经过一段时间的相持之后，观点开始趋向于保守甚至偏空思路。目前来看这一观点已经成为市场主流预期，部分机构已经开始判断WTI价格将回落至60美金。

他表示，国内原油期货相对于国际市场超跌，也在一定程度上受到交割临近，自然人集中退出的影响。8月20日其他合约价格也同步下跌，这说明资金对后市看空观点明确，SC1809的跌停并不是非理性行为，而是做多资金的及时止损动作。

他认为，随着原油期货首次交割的临近，近期市场价格出现一定程度波动，这对于一个上市不久的新品种来说，完全属于合理情形。上海原油作为我国推出的第一个国际化品种，市场对其交易规则和交割规则还有待进一步熟悉。而上期能源近来也通过风险控制提示、交割注意事项提醒、基础知识普及等多种形式，向投资者宣讲规则、提示风险，应该来说是相当有必要和有前瞻考虑的。